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界面新闻编辑 | 王姝
助贷业财报季来袭！
近日，奇富科技（ QFIN.O ，03660.HK） 、信也科技（FINV.N）、乐信（LX.O）三家助贷企业先后发布财报。数据显示，三家公司营业收入、归母净利润均实现增长。
拆解财报数据发现，三大助贷平台发展路径各有特色。2024年，奇富科技通过扩大表内贷款提升了融资收入，同时通过ICE（智能信贷引擎）大幅提升了转介服务费。
信也科技相对更依赖担保收入，利润更高的同时风险也更大，而海外市场正逐渐成为该公司的第二增长曲线。
作为分期购物电商的先驱，乐信的电商收入在消费低迷的环境下有所承压，但通过大数据和云计算技术匹配借款人和金融机构的科技赋能服务收入增长明显。
增收又增利
经营数据显示，三家助贷企业在2024年增收又增利。
奇富科技2024年内收入总额171.66亿元，同比增长5.37%；归母净利润约62.64亿元，同比增长46%。
乐信营业收入142.04亿元，同比增长8.78%；归母净利润11亿元，同比增长3.2%。
信也科技实现营业收入130.66亿元，同比增长4.13%；归母净利润23.83亿元，同比增长1.8%。
从在贷余额看，奇富科技、乐信均出现规模收缩，奇富科技截至2024年底在贷余额1370亿元，较上一年同比下降5.7%；乐信截至2024年底在贷余额1100亿元，同比降幅超过11%。
只有信也科技实现了扩张，2024年底在贷余额715亿元，较上一年的674亿元上涨6.1%。
围绕规模调整，素喜智研高级研究员苏筱芮向界面新闻记者表示，从消费金融个贷业务整个行业情况来看，贷款规模确实出现了一些分化，例如持牌消金领域有部分头部机构大幅缩量的同时，一些腰部机构却逆势增长。从前述层面来看，助贷领域同样出现分化属于正常现象，部分机构基于风险等因素考量大幅收紧贷前准入，是其2024年展业策略的一种体现。
资产质量方面，乐信、信也科技的逾期情况均出现恶化。截至2024年末，乐信M3+逾期率达到3.60%，同比上升了70个基点；信也科技的M3+逾期率也上升了20个基点达到2.13%。
从数据上看，奇富科技逾期情况改善最为明显，截至2024年末的M3+逾期率为2.09%，同比下降了26个基点。
奇富科技首席风险官郑彦表示，“尽管面临宏观环境的不确定性，我们通过年初果断收紧风控策略，显著降低了2024年整体资产包的风险水平。总体风险表现在第四季度降至全年最佳水平，其中主要先行指标中，首日逾期率为4.8%，30天回收率为88.1%。我们对当前的风险水平感到满意，预计未来几个季度风险表现将相对稳定。”
用户拓展方面，三家公司均取得进展。截至2024年12月底，奇富科技用户达到2.61人，同比增加11%；乐信的注册用户总数达到2.28亿，同比增长8.6%；信也科技累计注册用户数量约2.09亿人，同比增加16%。
不过，部分公司的用户活跃度有所下降。乐信披露的数据显示，2024年使用其贷款产品的活跃用户为820万，比2023年的850万减少了4.3%。
与此同时，获客渠道正发生变化。奇富科技表示，在2024年第四季度，约47%的新增授信用户来自于嵌入式金融渠道。
所谓嵌入式金融，是指将金融服务融入到非金融场景中，具体到奇富科技，是指将信贷服务嵌入到各式场景中。公开信息显示，奇富科技在较早期就与电商等流量平台展开合作，并从中获客。
奇富：扩大表内贷款，加码ICE转介
拆解奇富科技财报数据可以发现，净利润的大幅提升来自于运营成本及开支总额的进一步压降，同时平台服务带来了显著收入增长。
在收入构成中，奇富科技信贷驱动服务净收入为117.19亿元，同比微降0.17%，在收入总额中占比约68%；平台服务净收入为54.47亿元，同比增19.7%，在收入总额中占比约32%。前者承担信贷风险，后者不承担。
在信贷驱动服务净收入中，贷款撮合及服务费（重资本）明显缩减，最大增量来自于融资收入，达到66.37亿元，去年同期为51.10亿元，同比增加30%。财报称，同比增加主要由于表内贷款平均在贷余额增加。
奇富科技表示，融资收入产生自通过公司的平台撮合并由合并信托及福州小额贷款出资的贷款，合并信托及福州小额贷款向借款人收取费用及利息。
福州小额贷款指的是福州奇富网络小额贷款有限公司（曾用名“福州三六零网络小额贷款有限公司”），成立于2017年3月，并获得网络小贷牌照。另外，在2018年6月，福州三六零融资担保有限公司成立，并获得了融资担保牌照。
两者目前的注册资本分别为50亿元、46亿元，均为实缴资本，明显高于同业相关公司。比如乐信旗下吉安市分期乐网络小额贷款有限公司注册资本5亿元，深圳市乐信融资担保有限公司注册资本10亿元。相对雄厚的资本投入意味可以有效支撑奇富科技的表内业务扩张。
查阅历年数据可以发现，近年来奇富科技愈加重视融资收入，从2019年的13.09亿元跃升至2023年的51.10亿元，2024年进一步上升至66.37亿元。
而在平台服务板块，最大增量来自转介服务费，从2023年的9.50亿元增加至28.43亿元，增幅接近200%。财报称，同比增加主要由于通过ICE（智能信贷引擎）的贷款撮合规模增加。
所谓ICE，是奇富科技推出的为金融机构提供智能营销服务的开放平台，通过ICE中的大数据及云计算技术，将借款人与金融机构进行匹配。在ICE模式下，奇富科技协助金融机构合作伙伴对借款人进行初步信贷筛选，公司从金融机构合作伙伴赚取预先商定的服务费，但不承担信贷风险。
上述年报数据显示，奇富科技的转介服务费收入在2021年就突破了6亿关口，2022年小幅下滑，但在2023年一举突破了9亿关口，2024年更是冲刺至28亿元。
奇富科技首席执行官兼董事吴海生表示：“截至年底，来自于轻资产模式、智信和全面技术解决方案的在贷余额占比达到约58%。这些不承担信贷风险服务的有力表现，有助于降低我们在不利市场环境中所面临的风险，也凸显了我们平台服务的高效性。”
信也：侧重担保收入，拓展海外市场
2024年，信也科技实现年营业收入130.66亿元，同比增长4.13%。
收入构成中，贷款促成服务费46.94亿元，担保收入50.85亿元，贷后服务费17.40亿元，净利息收入8.54亿元，其他收入6.92亿元。担保收入与贷款促成服务目前是信也科技的两大营收支柱，占比分别为36%、39%。
从同比变化看，贷后服务费、净利息收入均出现超过10%的下滑，贷款促成服务费则有3.8%的增长。
值得注意的是，担保收入增幅最大，达到13.5%，较2023年的44.79亿元增长了6亿。财报称，这一增长主要是由于国际市场表外贷款的未偿贷款余额增加，以及递延担保收入的滚动影响。
担保业务模式带来了更高的利润率，但也带来了一定的信用风险。苏筱芮提醒称，担保模式本质上是为资质不足的用户提供增信担保，需要把控好分层客群的风险等级。
与此同时，国际业务正逐渐成为信也科技的第二增长曲线。在2024年，信也科技国际业务的年营收额达到25亿元，同比增长18.5%；年交易额达到101亿元，同比大增27.8%。
从在贷余额看，国内在贷余额从2023年底的661亿增长至698亿元，同比增长5.6%；国际市场从13亿元增长至17亿元，同比大增30.8%。
在去年第四季度，国际业务营收占集团当季营收的21.4%，这似乎印证了该公司海外发展路径行之有效。
作为出海较早的金融科技公司，信也科技目前已在多国获取重要金融牌照，其中东南亚是重要“战场”。2019年12月，信也科技印尼业务品牌AdaKami获得印尼金融服务管理局(OJK)颁发的金融许可证；菲律宾业务品牌JuanHand也已获得菲律宾证券交易委员会颁发的在线贷款许可。
信也科技首席执行官李铁铮表示：“2024年，信也科技深化公司战略实施，在推动中国市场稳步增长的同时，加速拓展国际市场，取得了令人欣喜的成绩。”
事实上，多家助贷公司都已经在开拓国际市场。比如乐信目前正在墨西哥、印尼等国家推进海外业务。
“国内信贷科技竞争日趋白热化，国外还有很大的市场空间，所以，信贷科技公司走向全球是大势所趋，但海外也充满了挑战，主要是制度差异和文化差异导致的各个地区信贷业务都存在差异，体现为海外很多国家信贷违约率可能比国内还要高，企业在海外开展业务，还是要循序渐进，信贷业务要在风控保障安全前提下，逐步推进。”知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林向界面新闻记者表示。
乐信：科技服务向上，分期电商承压
2024年，乐信总营业收入142.04亿元，同比增长8.78%。
营业收入中，分期电商平台服务收入下降明显，2024年收入13.22亿元，较2023年下降24.5%。财报称，分期电商平台服务收入的下降主要原因是2024年交易量下降。
这一数据背后其实透露出整体的消费低迷，后续发展很大程度上将取决于消费情绪的提振与否。乐信方面强调，其旗下电商、消金业务正积极响应国家促消费政策，助力消费发展。
另外两大业务板块——信贷促成服务收入及科技赋能服务收入均实现了增长。其中信贷促成服务收入为110亿元，较2023年增长13.8%，该业务板块是乐信的最重要收入来源，2024年收入占比达到77%。
逐一来看，信贷导向的贷款促成及服务费为63.26亿元，同比增长26%，收入增加的主要原因是贷款促成业务的收入率（Takerate）增加。担保收入为26.64亿元，同比增长5.7%，增加的主要原因是由部分机构融资伙伴提供的累积贷款增加。
融资收入20.10亿元，同比减少6%，下降的主要原因是表内贷款发放减少，这与奇富科技的融资收入增长形成对比。
科技赋能服务方面，该业务在2024年实现了18.81亿元的收入，较2023年增长14.7%。增长的主要原因是通过ICP进行的贷款促成量增加。
ICP（Intelligent Credit Platform，智能信贷平台）是“分期乐”app上的一个智能平台，在这个平台下，乐信通过大数据和云计算技术来匹配借款人和金融机构。对于通过ICP提供的贷款，乐信不承担本金风险。从这个表述看，与奇富科技的ICE有类似之处。
智能信贷意味着更高的技术投入。财报显示，去年四季度乐信研发投入1.51亿元，同比增长11.2%。去年，公司上线了风险智能化测试的“风控实验室”，让风控决策和策略迭代具备数据和因果支撑。
值得指出的是，从不良率看，乐信资产质量相对弱于奇富和信也。但另一方面，乐信的优势在于相对完整的业务形态。
乐信成立于2013年，旗下的分期乐商城是我国分期购物电商模式的先行者。目前乐信旗下业务包括我国首家线上分期购物商城分期乐，全场景信用消费产品乐花卡，新型分期购物平台买吖，助力金融机构数字化转型的云犀科技，为工薪、小微等普惠人群提供信用贷款服务的乐信普惠等。
交银国际一份报告认为，电商业务为乐信的消费金融业务构建了业务场景，有利于获取高质量客户，增加消费金融规模和利润；消费金融业务提供的金融服务反过来也会助力电商业务的发展；科技赋能业务使得公司与金融机构形成紧密合作，助力消费金融业务在资金端与更多金融机构合作。
